En el marco de una serie de anuncios para fortalecer las reservas y consolidar el control de los agregados monetarios, el Banco Central anunció la colocación del Bopreal 4, destinada principalmente al pago de dividendos atrapados en el cepo y de deudas comerciales anteriores a diciembre de 2023.
En el primer cuatrimestre de 2025, gracias a este instrumento, los pasivos por importaciones se habrían reducido en USD 3.315 millones, aunque todavía queda un importante stock por atender. El pasado lunes, la autoridad monetaria comunicó: “Con el objetivo de avanzar en la resolución de desequilibrios cambiarios heredados, el BCRA ofrecerá la Serie 4 del Bopreal a entidades con obligaciones externas relacionadas con deudas o dividendos previos a 2025, y deudas comerciales con fecha anterior al 12 de diciembre de 2023.
Se realizarán licitaciones sucesivas, siendo la primera el 18 de junio próximo, bajo condiciones similares a las series anteriores”. El monto de emisión aprobado es de USD 3.000 millones. Según un informe de Portfolio Personal de Inversiones (PPI), la deuda de los importadores cayó desde un récord de USD 58.800 millones a fines de marzo de 2024, previo a que se emitieran todas las series de Bopreal, a USD 53.648 millones en diciembre de ese año (último dato oficial disponible). Desde el BCRA aseguran que este pasivo ya es un problema resuelto. “Teniendo en cuenta los anuncios anteriores, sabemos que será un bono bullet a octubre 2028 con un cupón anual del 3% y pago semestral. A su vez, su suscripción será en pesos al tipo de cambio A3500 por adhesión. Por último, podrá utilizarse para cancelar impuestos. como en los strips del Bopreal Serie 1”, detalló PPI. En cuanto al éxito que puede tener la medida en términos de adhesión, Jose María Segura, economista de PwC, consideró que “el hecho de que sigan existiendo restricciones cruzadas y no se pueda acceder al MULC (Mercado Único y Libre de Cambios) si se recurrió al mercado financiero representa un incentivo para la suscripción de Bopreal y creemos que esta nueva emisión tendrá cierto éxito. Otro factor es que las emisiones anteriores fueron exitosas y los descuentos a los que cotizó el bono en el mercado secundario fueron menores a lo previsto”.
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